∞ 摩根士丹利申请发行加密货币ETF 加入华尔街布局行列
摩根士丹利提交比特币和Solana交易所交易基金（ETF）发行申请，标志着该公司在美国加密货币ETF爆发式增长并进入主流视野两年后，首次进军这一热门基金领域。该公司周二为一只Bitcoin Trust和一只Solana Trust提交了申请文件，这两只信托产品将持有相应的加密货币。
其中，Solana产品将把部分资产用于质押，即允许所持代币用于支持区块链网络运行，从而获取奖励。文件显示，上述信托将由摩根士丹利投资管理公司担任发起方。
上述文件提交之际，华尔街传统金融机构正在深化其在数字资产领域的布局。高盛集团、摩根大通和花旗集团等多家机构已在面向机构客户的加密货币业务领域加大布局，推出交易业务，试点托管、结算和代币化项目。数据显示，逾1500亿美元资金配置于约130只美国基金。其中很大一部分资金配置在比特币相关产品中。这些产品中，许多是在2024年1月推出，很快大获成功。
“对发行方来说，加密资产的规模已经大到无法忽视，尤其是那些拥有内部顾问团队的机构，”Strategas Securities高级ETF策略师Todd Sohn表示，“这是又一个重要的接纳里程碑，类似于Vanguard允许加密货币ETF交易、美国银行允许进行少量配置。新的资产类别进入ETF领域本就不多见，因此大型机构的进一步接纳尤为引人关注。”
目前，美国市场上已有超过10只纯粹聚焦比特币的基金在交易，同时也有多只基于Solana的产品。Solana按市值计为第六大数字货币。
摩根士丹利目前尚未跻身ETF发行商前十名，其管理规模也低于Neos Investments等后来者。Neos成立于2022年。摩根士丹利现有的基金产品主要集中在固定收益和股票领域。
∞ 摩根士丹利预计苹果iPhone将于2028年起配备2亿像素相机
投行摩根士丹利最新研究指出，苹果预计将在 2028 年为 iPhone 引入与三星同等级的 2 亿像素后置相机模组，首批搭载机型有望为 Pro 系列机型。研究团队在发给投资者的报告中表示，相关高像素传感器预计将由三星等厂商供应，同时苹果也计划引入更多供应商，以分散风险并在长期内压低成本。
在此之前，外界普遍预期苹果会在未来某一代 iPhone 上转向 2 亿像素主摄，甚至有预测认为这一节点可能会出现在 iPhone 18 产品线上。然而，根据摩根士丹利本次的预测，真正率先搭载 2 亿像素相机的将是更晚一代的 iPhone 21，时间窗口被推迟的部分原因，正是苹果希望在供应链上实现更高的多元化程度，而非过度依赖单一供货方。
报告同时提到，该规划与苹果近年来推动更多 iPhone 核心零部件在美国本土生产的战略相呼应。此前已有消息称，三星可能会在其位于美国得克萨斯州奥斯汀的工厂为 iPhone 代工 CMOS 图像传感器，而 2 亿像素相机的导入被认为与索尼在相关技术上暂时落后于三星有关。
在其它关键感测元件方面，索尼目前亦是 iPhone LiDAR 传感器的供应商之一。摩根士丹利披露，苹果正与 STMicro 进行接洽，谋求在 LiDAR 组件上增加新的供货渠道，从而进一步提升供应安全与议价空间。
相比之下，Face ID 相关供应链预计在可预见的未来仍将保持相对稳定。报告称，目前负责生产 Face ID 传感器的 LITE 仍将继续作为唯一供应商，尽管苹果在面部识别技术路线图上被预测会有重要升级。
在功能形态上，摩根士丹利的分析师认为，苹果有较大把握在 2027 年实现屏下 Face ID 技术，并将其作为向初代 iPhone 致敬的“20 周年节点”之一。也就是说，在实现屏下面容识别之后，苹果可以在正面进一步缩窄开孔甚至接近“完整全面屏”的外观形态。
摩根士丹利指出，引入 2 亿像素相机、更换或扩展传感器供应商以及推动本土化生产，整体上有助于苹果在未来数年内兼顾供应稳定性与成本控制。在其他元器件成本持续攀升的背景下，研究团队再次预计，苹果仍将倾向于由自身吸收更多成本压力，而不是直接通过提高 iPhone 零售价格来转嫁给终端消费者。
报告回顾称，市场此前多次预测苹果会因为关税等因素被迫上调 iPhone 17 系列售价，但最终苹果选择在部分机型上提升存储容量配置，使得相同容量档位的价格水平大致与上一代持平。这种通过配置与成本结构调整来“守住”关键价位段的策略，被外界视为苹果在高成本周期中维护高端市场竞争力的重要手段之一。
∞ 苹果面临内存与晶圆双重涨价压力 2026年硬件利润率承压
投行摩根士丹利近日在一份面向投资者的报告中指出，随着内存与芯片等关键元器件价格大幅攀升，苹果迈入 2026 年之际，其硬件产品线正面临愈发严峻的成本压力，而公司仍试图在终端定价上保持相对于竞争对手的稳定。该行基于近期在台湾供应链的调研认为，从手机、个人电脑到服务器，全行业都在遭遇供应趋紧与成本走高的双重挤压。
报告称，存储芯片价格自 2025 年末起明显上行，并已开始推动整机厂商相继调高产品终端售价。对苹果用户而言，这一趋势往往最直接地反映在存储容量档位、内存升级选项以及配置加价结构上，尤其是 Mac 产品，由于内存与存储在出厂时即被焊死、无法后期扩展，因此对上游成本波动格外敏感。
摩根士丹利指出，虽然苹果目前尚未在零售价格层面做出明显动作，但随着上游成本传导，苹果的利润率势必承压。分析师认为，凭借体量与议价能力，苹果所受冲击预计仍将小于那些被迫更激进涨价的竞争品牌，但即便维持标价不变，也意味着公司需要在内部消化更多成本，压缩利润空间。
在 NAND 闪存方面，苹果此前通过与供应商签订相对有利的价格条款，建立了覆盖至 2026 年初的库存，从而在一定时间内缓冲了市场涨价的影响。不过，随着相关合约陆续履约完毕并即将到期，苹果需要以新的价格重新谈判，面临合约价格向市场水平快速靠拢的现实压力。
与 NAND 相比，苹果在 DRAM（内存）上的处境更具不确定性。报告透露，苹果仍在就 2026 年硬件产品所需 DRAM 的价格与供应商进行谈判，供应商有意推动新一轮大幅顺周期涨价，将价格抬高至更接近整体市场水准。如果谈判结果不利，新增成本将更直接地体现在 iPhone 的存储选项及 Mac 的内存配置上。
在晶圆代工环节，摩根士丹利表示，先进制程晶圆报价仍在持续攀升。不过，相较其他客户，苹果的涨幅相对温和，主要得益于其在台积电整体客户结构中的战略地位及规模优势。与此同时，报告也提到，新一代制程节点相对于现有工艺带来的成本“台阶”更高，苹果虽可通过芯片面积优化来部分对冲，但定制化自研芯片已深入几乎所有核心产品线，整体成本压力难以完全回避。
在如何应对成本上升而尽量避免“正面”涨价的问题上，摩根士丹利给出的整体行业观察是：传统厂商往往在涨价、降配置与压缩利润三种路径之间权衡，而苹果拥有更厚的利润缓冲、更灵活的产品组合策略与配置加价机制，因此选择空间更大。对消费者而言，这可能意味着在保持机型起售价基本不变的前提下，配置升级时的加价幅度有所走高，或者基础配置的内存、存储规格调整得更加克制。
对于 Mac 用户，报告提示的一个现实可能是：在 2026 年的产品周期中，购物车页面上内存与存储升级选项的价格，可能比过去一两年更“昂贵”。问题在于，苹果能在多大程度上、以及能维持多长时间，继续通过吸收成本与调整产品组合来稳住标价，而不必诉诸更大幅度的配置涨价或对基础规格进行更明显的削减。
∞ 欧盟谴责马斯克旗下Grok生成含未成年人的非法色情图像
因埃隆・马斯克旗下人工智能聊天机器人 Grok 在社交平台 X 上生成包含未成年人在内的色情化图像，欧盟目前正对该工具展开 “严肃审查”。欧盟委员会发言人托马斯・勒尼耶在周一的新闻发布会上表示：“我们已注意到，X 平台或其旗下 Grok 聊天机器人推出了‘火辣模式’，该模式所生成的内容包含露骨色情信息，部分产出还带有儿童形象特征。” 他所指的 “火辣模式” 是 Grok 于去年推出的功能，可生成带有性暗示的内容。勒尼耶强调：“这绝非什么‘火辣内容’，而是彻头彻尾的违法行为。”
X 平台用户近期频繁使用 Grok 的功能，对上传的照片进行 “数字脱衣” 处理 —— 这类照片的主体大多为女性，处理后人物仅身着内衣或比基尼。此类图像在这一热门社交平台上的泛滥，引发全球监管机构与网络安全倡导者的警惕，印度、英国、法国等多国官员均对相关帖文予以谴责。
负责运营 X 平台与 Grok 的 XAI 公司，尚未就此事回应置评请求。马斯克于周日在 X 平台发文称，平台会对非法内容采取清理措施，永久封禁相关账号，并在必要时配合官方开展调查。他在帖文中表示：“任何利用 Grok 生成非法内容的用户，都将面临与直接上传非法内容同等的后果。”
尽管多数主流人工智能模型均明令禁止生成色情图像与视频，但 XAI 公司却将 Grok 定位为 “更宽松开放” 的工具。该系统允许生成成年人局部裸露及带有性暗示的图像，但明令禁止制作以真实人物为原型的露骨色情内容，以及涉及未成年人的性相关内容。在美国、英国等部分国家，未经本人同意便发布人工智能生成的私密 “深度伪造” 图像，本身即属违法行为。能否明确界定并严格执行上述禁令，成为检验图像生成类人工智能工具安全防护机制是否完善的关键标准。
XAI 公司显然未能为 Grok 搭建起有效的防护屏障，这一点已招致全球监管机构的一致谴责。
荷兰议员杰伦・莱纳斯在周二的一份声明中指出：“如果人工智能平台执意允许生成色情内容，就必须提前建立起健全、有效且可独立核验的防护措施。” 莱纳斯正是去年推动欧洲议会通过法案、将人工智能生成虐童图像列为刑事犯罪的核心人物。
莱纳斯进一步补充道，像 Grok 这样在事发后才删除相关帖文的做法 “根本算不上解决方案”，因为 “受害者所遭受的伤害已然造成，且无法挽回”。
他强调：“若人工智能平台选择开放色情内容生成功能，就必须提前建立健全、有效且可独立核验的防护机制。在儿童色情内容生成后再进行清理，绝非解决之道 —— 伤害既已造成，便无法逆转。人工智能平台理应为保护儿童网络安全承担更大责任，但显而易见的是，商业利益的权重似乎正持续压倒儿童网络保护工作。”
英国媒体监管机构英国通讯管理局于周一表示，已获悉外界针对 Grok 功能的 “严重关切”，并已 “紧急联络 X 平台与 XAI 公司，要求其说明为履行保护英国用户的法律义务所采取的具体措施”。
法国政府于上周五指控称，Grok 在 X 平台上未经当事人同意生成 “明显违法” 的色情内容，认为此事或已违反欧盟《数字服务法案》。该法案要求大型平台必须采取措施，降低非法内容传播的风险。
印度电子和信息技术部已责令相关方对 Grok 的安全功能展开全面审查；马来西亚官方则表示，在收到关于 Grok 生成 “不雅内容” 的投诉后，正对此事展开调查。
马斯克旗下的 X 平台此前便已因涉嫌违反欧盟《数字服务法案》遭调查，并于去年 12 月因合规不力被处以 1.2 亿欧元（约合 1.4 亿美元）的罚款 —— 这也是这项颇具争议的内容治理法案开出的首张罚单。欧盟对 X 等美国科技企业的重点监管举措，遭到美国特朗普政府的强烈批评，美方称欧洲监管机构的做法实质是在 “审查言论自由”。
∞ 据称苹果本月启动iPhone 17e量产 或配备灵动岛与降频版A19芯片
据报道，苹果计划于 2026 年一季度率先推出的新品之一将是定位亲民的 iPhone 17e，这款机型在过去几个月中已多次出现在各类爆料与传闻当中，随着发布时间临近，相关消息也愈发密集。 有消息人士称，苹果将于本月启动 iPhone 17e 的量产进程，这与此前有关“苹果将以 iPhone 17e 拉开 2026 年新品发布序幕，并同步更新多款 iPad”的报道相互印证。
综合当前爆料来看，iPhone 17e 有望在今春正式上市；作为参考，上一代 iPhone 16e 于 2025 年 2 月下旬发售。
iPhone 17e 预计将搭载一颗降频版 A19 芯片，以控制成本，同时在性能与续航之间寻找平衡。 更具话题性的变化在于屏幕开孔形态：该爆料称，苹果有望在 iPhone 17e 上抛弃刘海，转而采用此前仅见于高端机型的灵动岛设计，从而缩小入门款与旗舰款在使用体验层面的差距。 中国爆料者“数码闲聊站”早在 2025 年 8 月也曾表示，苹果最便宜的 iPhone 机型可能会采用灵动岛并配备 A19 芯片，但相关说法目前仍停留在传闻阶段，尚无法得到官方确认。
屏幕方面，韩国媒体The Elec此前报道指出，iPhone 17e 或将继续沿用 iPhone 16e 所使用的 OLED 面板，仅在边框宽度上进一步收窄，以实现视觉上的升级。 对于这款主打性价比的机型而言，相较于全面引入灵动岛，仅通过缩窄边框来区隔高端与入门产品线，被部分分析人士视作更符合苹果一贯的产品规划逻辑。 从尺寸规格来看，iPhone 17e 预计配备 6.1 英寸 OLED 屏幕，而为了压低价格，其刷新率仍将维持在 60Hz，与上一代保持一致。
在整体定位上，iPhone 17e 仍被视为 iPhone 17 系列中的“经济型”成员，但从当前爆料来看，苹果似乎正尝试在成本与体验之间寻找新的平衡点。 若灵动岛最终落地至这一价位段，将有望显著提升入门款 iPhone 的交互体验，同时继续依靠面板复用与刷新率限制来控制物料成本。 目前关于 iPhone 17e 的外观、相机配置以及具体发售时间，仍存在一定不确定性，相关信息仍需等待苹果在 2026 年初的发布中得以揭晓。