∞ 马斯克式IPO来了 路透：SpaceX五大方式颠覆传统上市
6月8日，据路透社报道，本周，埃隆·马斯克(Elon Musk)将把其开创性的商业风格带入IPO市场，他的火箭与卫星制造公司SpaceX将以其他公司从未采用过的模式上市。
SpaceX
SpaceX凭借其创纪录的750亿美元上市融资规模，打破了华尔街传统IPO规则。以下是SpaceX此次IPO的五大不同之处：
1.没有IPO发行价区间
SpaceX的目标估值约为1.8万亿美元，每股定价135美元，没有商量余地。SpaceX在路演与投资者会面之前就设定了这一价格。以往，华尔街通常会利用路演来测试市场需求并确定发行价区间。
这是对传统IPO流程的一次真正突破。“通常情况下，价格区间为投资者提供了一个起点，并允许公司根据路演期间的反馈进行调整。而以固定价格起步，则将路演从一个价格发现过程转变为更像是一个销售流程。”复兴资本的高级策略师马特·肯尼迪(Matt Kennedy)表示，该机构专注于IPO研究及交易所交易基金。
当然，该公司能否执行其股票定价计划，最终取决于市场需求。最终的IPO价格将于6月11日确定，届时一切将见分晓，其股票将于次日在纳斯达克开始交易。
2.散户配售比例大
SpaceX正在改变新股分配的对象，同时也在推动投行降低IPO承销费。
通常，没有数百万美元资金的普通散户投资者很少有机会参与IPO认购。但据路透社此前报道，SpaceX正在考虑将多达30%的发行份额分配给个人投资者。这是一个异常大的散户配售比例，旨在利用马斯克庞大的忠实粉丝群体。
“散户配售比例如此之大，以至于他们可能将那群热切追捧的普通投资者视为一种安全网。”安克斯财富管理公司首席经济策略师布莱恩·雅各布森(Brian Jacobsen)表示。
3.提前售股
文件显示，SpaceX员工将可以在标准的六个月限售期结束之前，分阶段出售部分股票，这表明这家火箭制造商并不太担心内部人士集中抛售会对股价造成压力。
这次上市几乎全部为新发行股票(即“一级市场发行”)。这两种策略虽然不常见，但并非没有先例。而马斯克本人则需将所持股票锁定大约一年时间。
4.马斯克控制权超大
马斯克在出售股份，但他远未放弃对公司的控制权。
传统的IPO通常会逐步扩大对公司的监督。尽管许多科技创始人凭借特殊类别的超级投票股拥有巨大影响力，但SpaceX的招股说明书显示，马斯克在IPO后将保留公司高达85.1%的合并投票权。
这仅仅是开始。马斯克作为CEO是无法被解雇的，除非他本人同意。此外，SpaceX还增加了多项治理条款，使股东更难对公司的决策提出挑战，例如：对某些法律行动设定了最低持股门槛，以及对股东提案进行了限制。
5. 押注的是人，不是业务
许多投资者将投资SpaceX视为对马斯克本人的押注，而非对某项特定技术的看好。他们确实看好马斯克：据路透社报道，SpaceX计划融资750亿美元，而市场对其股票的需求高达约1500亿美元。
SpaceX本身尚未证明其核心业务最终能否真正存在。该公司目前处于亏损状态，主要原因是其在AI计算机上进行了巨额投资，该公司未来计划的一个关键部分是将太阳能数据中心送入太空。此外，SpaceX还为马斯克推动火星殖民设定了巨大的财务激励。
目前，SpaceX最盈利的部门是其“星链”卫星互联网业务，但该业务仍处于建设阶段，并正在接受市场检验。更重要的是，SpaceX未来的成功在很大程度上取决于一枚仍在测试中的巨型火箭：星舰。
然而，SpaceX使命的“诗意”是毋庸置疑的。正如该公司所言：“我们的使命是构建必要的系统和技术，使生命成为多星球物种，去理解宇宙的真实本质，并将意识之光延伸至星辰之间。”
∞ 马斯克即将成为全球首位万亿富豪 一万亿美元到底是什么概念？
埃隆・马斯克即将成为人类历史上第一位身家突破一万亿美元的人。这笔财富体量空前，在人类商业发展史上前所未有。凭借特斯拉首席执行官的身份，马斯克目前持有的股票与期权价值已达 2730 亿美元。而如果旗下航天与人工智能企业 SpaceX 下周按计划完成首次公开募股，他的身家将再增加 8410 亿美元。马斯克持有 SpaceX 近半数股份，本次 IPO 对应的企业总估值预计将达 1.77 万亿美元。仅靠这两家上市公司，马斯克的身家合计就能达到 1.11 万亿美元。
2022 年，太空探索技术公司（SpaceX）首席执行官埃隆・马斯克更新星舰与超重助推火箭研发进展。SpaceX 上市计划落地后，马斯克将成为全球首位身家破万亿的富豪。
但要明确一点：马斯克的财富都属于账面资产，并非存在银行里的巨额现金。其财富规模完全取决于市场投资者未来对特斯拉、SpaceX 两家企业的估值判断。
一万亿美元等于一万个十亿美元，也等同于一百万笔百万美元资金。普通人穷尽一生，根本不可能合理花完这笔巨款。就算每天每小时都花掉 100 万美元，全部花光一万亿美元也需要一个多世纪。
为了直观感受这个数字有多庞大，下文列举六类资产 / 经济体，它们的总价值都即将低于马斯克的身家。
一、全球绝大多数国家的经济体量
国际货币基金组织数据显示，全球仅有 20 个国家的年度经济总量超过 1.11 万亿美元。这意味着世界上绝大多数国家的 GDP 都比不上马斯克一人的身家。
其中包括中国台湾地区（9770 亿美元）、爱尔兰（7790 亿美元）、瑞典（7600 亿美元）、新加坡（6600 亿美元），还有马斯克的祖国南非（4800 亿美元）。
二、曼哈顿全区经济产值
不用远赴海外，在美国本土就能找到经济体量不及马斯克资产组合的区域。
曼哈顿岛聚集着华尔街以及大批美国金融、行业巨头。美联储最新可查数据显示，2024 年曼哈顿地区生产总值仅略超 1 万亿美元。
三、休斯顿全部房产总价值
休斯顿是美国第三大城市，仅次于纽约、洛杉矶。这座坐落于墨西哥湾沿岸的城市，是美国油气产业核心枢纽。
最新统计数据显示，休斯顿全市住宅、商业地产全部资产总价值约 8790 亿美元。
四、美国全年新车交易总额
除去房产，轿车、卡车是大多数美国人一生中金额最高的消费品。
去年全美新车成交均价创下 48402 美元的历史新高。即便如此，2025 年美国一共售出 1630 万辆新车，交易总额合计 7900 亿美元。
五、其他科技行业顶级富豪身家总和
马斯克如今已是全球首富，而 SpaceX 上市后，他的财富规模会将其他科技富豪远远甩在身后。
即便把全球身家排名第二至第五的四位富豪财富全部相加 —— 谷歌双创始人拉里・佩奇、谢尔盖・布林，甲骨文创始人拉里・埃里森，亚马逊创始人杰夫・贝佐斯，四人总财富约 1.09 万亿美元，依旧略低于马斯克的 1.11 万亿身家。
和马斯克一样，这几位富豪的财富均来自自家创办科技公司的股权。
六、全球所有职业体育球队总估值
配图：美国国家橄榄球联盟价值最高的两支球队 —— 达拉斯牛仔队与洛杉矶公羊队比赛赛场，场边摆放着橄榄球头盔。全世界所有职业体育球队的总价值，都不及埃隆・马斯克的身家。
收购体育俱乐部是亿万富豪最热衷的大额消遣之一，但一万亿美元几乎能买下全球所有职业体育球队。
福布斯常年追踪各大体育俱乐部估值，数据显示，全球价值排名前 50 的体育球队合计总估值仅 3530 亿美元，仅为一万亿的三分之一。榜单榜首是 NFL 达拉斯牛仔队，估值约 130 亿美元；第 50 名是 NBA 多伦多猛龙队，估值约 50 亿美元。
∞ 蒂姆·库克将以苹果CEO身份迎来最后一场WWDC发布会
作为苹果首席执行官任期内最后几场重大公开亮相之一，蒂姆・库克或将给华尔街一份期盼已久的答案：完整披露苹果的人工智能战略布局。苹果预计将于周一举办全球开发者大会，推出全新一代 Siri 语音助手。这款问世已有约 15 年的虚拟助手，有望借此追上 OpenAI 的 ChatGPT 与谷歌 Gemini 的技术水平。
2025 年 9 月 9 日，苹果首席执行官蒂姆・库克在加州库比蒂诺苹果园区发表演讲
这家科技巨头还将发布多款系统更新，覆盖全球数十亿台 iPhone、iPad、Mac 与苹果手表设备。但全新 Siri，或将最直观地展现苹果如何重构全线产品，适配当下大众依靠对话机器人、智能 AI 助手处理日常事务的新趋势。市场各界都将拭目以待：苹果擅长把新兴技术打造成爆款产品的能力，能否在人工智能领域复刻。
在人工智能赛道上，苹果已然落后同行：Siri 的全面升级计划多次延期，2024 年官宣的多项 AI 功能至今仍未落地。而苹果当前搭载在手机、平板、电脑上的 AI 套件 “苹果智能（Apple Intelligence）”，特色不足，难以在竞品中形成差异化优势。
苹果目前上线的 AI 功能包含语音翻译、屏幕内容检索、自定义表情包生成等。但谷歌、OpenAI 等企业已推出全能智能助手，声称可替用户完成一整套复杂任务。
科技投资机构深水资产管理联合创始人、管理合伙人吉恩・芒斯特表示：“苹果至今没有拿出任何一款能真正惊艳大众的 AI 产品。”
升级后的 Siri 有望帮助苹果缩小技术差距。新版数字助手新增多项能力：单条指令即可串联多项任务操作，还将推出独立应用，搭载对话式交互界面。
今年 1 月苹果与谷歌官宣达成合作，谷歌大模型将为全新 Siri 提供底层算力支撑。彭博资讯软件与信息技术服务业资深股票分析师阿努拉格・拉纳认为，这一合作能大幅提升语音助手的综合表现。
拉纳称：“Gemini 大模型当下发展势头迅猛，综合表现十分亮眼。”
过去一年财报电话会上，投资者与分析师轮番追问苹果的人工智能战略。尽管 iPhone 销量持续走高，但华尔街迫切想弄清，人工智能在苹果长期发展蓝图中占据何种位置。
今年 9 月，现任硬件工程负责人约翰・特尔纳斯将接任苹果首席执行官，人工智能布局的重担很快将交到他手中。库克卸任 CEO 后，将转任公司董事会执行主席。
不过苹果手握巨大市场基本盘，全球活跃苹果设备总量超 25 亿台，这是其独有的竞争优势。
这也将是苹果翻盘的重大机遇。拉纳指出，全球正在使用的 iPhone 中，超半数（约 10 亿台）无法运行苹果智能功能，该技术仅适配 iPhone 15 Pro 及更新机型。
芒斯特评价道：“苹果绝不会搞砸这次发布会。事关企业重大利益，他们输不起。”
∞ 英国首相斯塔默拟禁止16岁以下青少年使用“有害”社交媒体
据报道，英国首相基尔·斯塔默即将宣布，将禁止16岁以下儿童使用“有害”的网络平台，同时允许他们继续使用某些更安全的社交媒体。斯塔默定于周一晚些时候发表讲话，据悉，他在与失去孩子的父母交谈并参考了澳大利亚的经验后，决定实施相关限制。澳大利亚已于去年12月对16岁以下人群实施了禁令。
当被问及该报道时，唐宁街的一位消息人士表示：“为了保护年轻人，首相不惧与科技公司及其高管对抗。”
一位知情人士称，本周不太可能出台正式禁令。政府可能会更早地公布相关细节，以防止儿童在网上制作可能被用于性勒索的色情图像。
由于担忧社交媒体对心理健康和网络安全的影响，英国今年早些时候就儿童使用社交媒体问题展开了咨询，目前正考虑实施宵禁、使用时限以及限制成瘾性设计功能等措施。
法国、丹麦和波兰也在考虑收紧针对儿童使用社交媒体的规则，而希腊则于4月宣布，将从2027年1月起禁止15岁以下人群使用社交媒体。
据斯塔默办公室周日发布的声明，预计他在周一稍晚的讲话中将重点探讨政府如何确保科技带来积极变革。
英国的网络安全法已要求社交媒体公司采取措施，保护儿童免受非法和有害网络内容的侵害。
对于全面禁令的有效性，专家们意见不一；而伦敦一群年轻人近日向路透表示，他们反对实施此类限制。
∞ 机构警告Vera Rubin整机柜成本或飙升至910万美元 HBM4内存料涨至每GB 53美元
投行伯恩斯坦近日发布报告称，随着英伟达下一代Vera Rubin人工智能芯片在2027年进入大规模出货周期，高带宽内存（HBM4）价格将大幅上涨，推高整机柜系统成本。该机构预计，用于AI算力集群的英伟达Vera Rubin NVL72机柜整体价格或将达到约910万美元，其中仅存储与内存部分就可能占据约320万美元开支。这一最新估算明显高于此前摩根士丹利给出的约780万美元单柜价格预测。
早前，摩根士丹利在一份关于英伟达Rubin NVL72机柜的研究报告中指出，该系统的总价约为780万美元，其中机柜中搭载的外置存储与内存芯片成本约为200万美元，并据此测算相关内存支出同比大涨约435%。值得注意的是，摩根士丹利所引用的数据主要覆盖GPU之外的内存组件，并不充分反映Vera Rubin NVL72整套系统中高带宽内存的成本结构。
伯恩斯坦则认为，目前市场上对Vera Rubin相关内存价格的普遍预期已“过时”，尤其是在HBM价格假设方面存在较大偏差。该机构测算称，如果仍按每GB约16.6美元的HBM4价格来推算，NVL72机柜总价大致可以落在摩根士丹利此前所给出的区间附近。但伯恩斯坦强调，这一价格区间已无法反映市场最新走势，其对2027年的基准判断是HBM4价格将上升至每GB约53美元，涨幅超过三倍。
在此基础上，伯恩斯坦对NVL72机柜中存储与内存部分的成本进行了重新估算，认为相关支出将从摩根士丹利所假设的200万美元水平进一步抬升至约320万美元，从而把整机柜总价推高至约910万美元。该机构同时指出，此前部分测算中隐含的成本假设更多是基于历史价格数据，并未充分体现AI大规模建设周期下的最新供需情况。
伯恩斯坦还预计，英伟达在面对HBM4等关键元件成本上升时，倾向于将涨价压力直接转嫁给下游客户。在当前AI基础设施建设持续升温、高端内存供给偏紧的背景下，高带宽内存与存储组件正在成为继先进封装产能之后的又一关键约束因素。该行的判断显示，围绕Vera Rubin等新一代AI GPU平台的整机柜价格中，内存成本的权重将显著提高，并进一步拉升大规模AI集群的总体投入门槛。